期货恒生指数股票估价理论:股利固定增长的股票估价模型

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股利固定增长的股票估价模型

在解释过程中只针对最期货恒生指数后的结论所得的式子P0=D0(1+g)/(R-g)来进行讨论,第二种是从式子的推导过程来进行相关的论述,结合相关数学理论来解释,最后解释的结果表明g>R时,P0取值应为正无穷且结果推导。这个数学推导模型中若出现g>=R的情况在现实中基本不会出现的。要理解这两个数值在式子中成立时必有g<R恒久关系要结合现实进行理解。若股利以一个固定的比率增长g,市场要求的收益率是R,当R大于g且相当接近于g的时候,也就是数学理论上的极值为接近于g的数值,那么上述的式子所计算出来的数值会为正无穷,由于R这一个是市场的预期收益率,R由于上述的式子的关系导致现实中R不能太接近于g,所以导致市场的预期收益率R大于g时且也不会太接近g才切合实际。根据上述的分析就不难理解g>=R在上述式子中是不成立的,由于g=R是一个式子中有意义与无意义的数学临界点。从基本式子进行推导的过程为:P0=D1/(1+R)^期货恒生指数2+D3/(1+R)^3……=[D0(1+g)/(1+R)+(1+g)^2/(1+R)^2+(1+g)^3/(1+R)^3+……]这一步实际上是提取公因式,现在你也可以期货恒生指数用g>=R时代入这个上述式子共扼部分(1+g)/(1+R)式子你就会发现(1+g)/=1,这样就会导致整个式子计算出来的数值会出现一个正无穷;用g<R时代入这个上述式子共扼部分(1+g)/(1+R)式子你就会发现0<(1+R)](注:N依题意是正无穷的整数)这一步实际上是上一步的一个数学简化,现在的关键是要注意式子的后半部分。(1+R)=1,(1+R)这个式子即分母为零,原式的最终值并不是无意义的,故此到这一步为止g=R不适合这式子的使用;把这个结果代入原式中还是正无穷;R这个暂不继续进行讨论,现在继续进行式子的进一步推导。(1+R)]*[1-(1+g)/(1+R)]这一步是十分关键的一步,(1+g)/(1+R)<(1+R)^N其极值为零,(1+R)^N极值为1,即上一步中的分子1-(1+g)^N/R是无法推导这一步出来的,原因是(1+g)/(1+R)>导致(1+g)^N/(1+R)^N仍然是正无穷,(1+R)^N极值为负无穷,导致这个式子无法化简到这一步来,但上一步中的式子的后半部分,当g>仍然有[1-(1+g)^N/(1+R)^N]/

股票理论价格公式怎么表示

股票理论价格公式:预期股息/必要收益率股票的内在价值的计算方法有多种,包括现金流贴现模型、零增长模型、不变增长模型和可变增长模型,你提到的那种计算方法只是一种最简单的估价方法,而分母是采用市场利率还是采用必要收益率,则表示计算出的价格是最保守的,也就是说使投资股票的资金的收益率达到市场平均收益水平;而必要收益率计算出的价格就是另一回事了。

数学中的股市预测是什么理论?

股票和数学的关系:在做基本面分析,然后进行股票估值时 需要用数学知识建立模型,然后计算出其理论价值,在计算一些常用的涨跌幅等一般应用上需要数学知识 之所以说不是绝对服从数学,股票估价模型都不可能准确计算出股票的自身价值,因为未来有很多不确定因素。

我想问下股票的理论价值怎么算的啊

绝对估值和相对估值绝对估值就是用期货恒生指数企业数据结合市场利率能算出来的估值具体思路就是将企业未来的某种现金流(经营所产生的现金流,净利润等)用与其在风险,时间长度上相匹配的回报率贴现得到的价值常见的方法有三中:1.Discounted Cash Flow(DCF)现金折现法2.Dividend Discount Model(DDM)股息折现法3.Earning Growth Model(EGM)盈利成长法三种方法从不从角度去看公司所产生的价值,然后用相应的折现率将未来的现金流变成公司的现值,差异则体现了计算时对公司的不同解读相对估值在操作上相对简单,在默认市场对同类股票估值正确的前提下。

债券及股票的估价模型一般有哪几个

股票估值分两大类:绝对估值和相对估值绝对估值就是用企业数据结合市场利率能算出来的估值具体思路就是将企业未来的某种现金流(经营所产生的现金流,股息,净利润等)用与其在风险,时间长度上相匹配的回报率贴现得到的价值常见的方法有三中:1.Discounted Cash Flow(DCF)现金折现法2.Dividend Discount Model(DDM)股息折现法3.Earning Growth Model(EGM)盈利成长法三种方法从不从角度去看公司所产生的价值,然后用相应的折现率将未来的现金流变成公司的现值,理论上三者得出的结果是一样的,但由于操作上的不同处理,往往会得出不一样的数据,而这些数据大体上应该相同,差异则体现了计算时对公司的不同解读相对估值在操作上相对简单,在默认市场对同类股票估值正确的前提下,用不同的企业数据(账面股本价值,销售额,净利润,EBITDA等)乘以相应的乘数(乘数是由市场上同类股票的估值除以其相应的企业数据得出的)由于未来因素具有不确定性,无论用绝对估值和相对估值得出的往往都是一个价格区间债券的估值则相对简单对于现金流稳定的债券(如国债,假定无风险,未来现金流完全确定),只需找到和其风险,时间长度相应的市场利率,折现即可得出债券的价格,此种方法类似与股票的绝对估值法。

企业并购估值的核心方法解析

一、企业价值评估方法的三大体系企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估,是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期以确定评估对象价值。即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值,其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法(DCF)、内部收益率法(IRR)、CAPM 模型和 EVA 估价法等。成本法是在目标企业资产负债表的基础上,通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定评估对象价值。理论基础在于任何一个理性人对某项资产的支付价格将不会高于重置或者购买相同用途替代品的价格。市场法是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。二、企业价值评估核心方法1、注重货币时间价值的贴现现金流量法(DCF)企业资产创造的现金流量也称自由现金流,它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或投资活动创造的。但是未来时期的现金流是具有时间价值的,因此要采用适当的贴现率进行折现。DCF 方法的关键在于确定未来现金流和贴现率。该方法的应用前提是企业的持续经营和未来现金流的可预测性。DCF 法的局限性在于只能估算已经公开的投资机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值,没有考虑在不确定性环境下的各种投资机会,而这种投资机会会在很大程度上决定和影响企业的价值。2、假定收益为零的内部收益率法(IRR)内部收益率就是使企业投资净现值为零的那个贴现率。它的基本原理是试图找出一个数值概括出企业投资的特性。内部收益率本身不受资本市场利息率的影响,完全取决于企业的现金流量,反映了企业内部所固有的特性。但是内部收益率法只能告诉投资者被评估企业值不值得投资,而且内部收益率法在面对投资型企业和融资型企业时其判定法则正好相反:当内部收益率大于贴现率时,企业适合投资;当内部收益率小于贴现率时,企业不值得投资;融资型企业则不然。对于企业的投资或者并购,投资方不仅想知道目标企业值不值得投资,更希望了解目标企业的整体价值。而内部收益率法对于后者却无法满足,该方法更多的应用于单个项目投资。3、完全市场下风险资产价值评估的 CAPM 模型资本资产定价模型(CAPM)最初的目的是为了对风险资产(如股票)进行估价。但股票的价值在很大程度上取决于购进股票后获得收益的风险程度。二者都是将未来收益按照风险报酬率进行折现。因此 CAPM 模型在对股票估价的同时也可以用来决定风险投资项目的贴现率。资产的期望收益率取决于无风险收益率、市场组合收益率还有相关系数的大小。其中无风险收益率讲的是投资于最安全资产比如存款或者购买国债时的收益率;市场组合收益率是市场上所有证券品种加权后的平均收益率,代表的是市场的平均收益水平;相关系数表示投资者所购买的资产跟市场整体水平之间的关联性大小。该方法的本质在于研究单项资产跟市场整体之间的相关性。逐一对各项可确指资产进行评估,并确认企业是否存在商誉或经济性损耗,将各单项可确认资产评估值加总后再加上企业的商誉或减去经济性损耗,就可以得到企业价值的评估值。企业整体资产价值=∑单项可确指资产评估值+商誉(或-经济性损耗)。认为企业价值就是各个单项资产的简单加总。因此该方法的一个重大缺陷是忽略了不同资产之间的协同效应和规模效应。企业的整体价值是要大于单项资产评估值的加总的。6、参考企业比较法和并购案例比较法参考企业比较法和并购案例比较法通过对比与被评估企业处于同一或类似行业和地位的标杆对象,获取其财务和经营数据进行分析,乘以适当的价值比率或经济指标,从而得出评估对象价值。很难找到一个跟被评估企业具有相同风险和相同结构的标杆对象,参考企业比较法和并购案例比较法一般都会按照多重维度对企业价值表现的不同方面进行拆分,并根据每一部分与整体价值的相关性强弱确定权重。被评估企业价值=(a×被评估企业维度 1/标杆企业维度 1+b×被评估企业维度 2/标杆企业维度 2+…)×标杆企业价值。7、上市公司市值评估的市盈率乘数法市盈率乘数法是专门针对上市公司价值评估的。被评估企业股票价格=同类型公司平均市盈率×被评估企业股票每股收益。运用市盈率乘数法评估企业价值,同时国内上市公司在股权设置和结构等方面又有较大差异,市盈率乘数法仅作为企业价值评估的辅助体系,暂时不适合作为独立方法对企业进行整体价值评估。三、国内企业价值评估体系的利弊在企业价值评估中,成本法成为了我国企业价值评估实践中首选方法和主要方法广泛使用。但成本法在企业价值评估中也存在着各种利弊。有利之处主要是将企业的各项资产逐一进行评估然后加和得出企业价值,一是模糊了单项资产与整体资产的区别。凡是整体性资产都具有综合获利能力,整体资产是由单项资产构成的,但却不是单项资产的简单加总。企业中的各类单项资产,需要投入大量的人力资产以及规范的组织结构来进行正常的生产经营。

用股息贴现理论预估方大炭素公司股票理论价值?

这些模型给出的价格 只能是参考模型来自西方 典型点 美股市场 而对标A股本身就会有误差我对周期股的感觉是 市净率OK的时候+市盈率特别高的时候是个不错的买点现在盈利能力起来了 还是高点 推动市盈率到了15 那么一定要买的话 就该去想 这个品种行情能持续几年